财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日(rì)电池(chí)级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴材料最(zuì)高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗zī)源和盛新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望(wàng)带(dài)动(dòng)购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提(tí)振士气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷酸(suān)铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行(xíng)降价。但(dàn)未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受多方因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士(shì)分析称，乐观来看(kàn)，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库(kù)存工作或(huò)到(dào)5月完结，届(jiè)时电池厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排(pái)产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性反弹还(hái)是底部反转，目(mù)前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四(sì)季度开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存举(jǔ)措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进(jìn)入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基(jī)本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键(jiàn)，随(suí)价格(gé)企稳以及(jí)库存水平恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观(guān)者预判(pàn)涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟2023年度大(dà)会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一(yī)些(xiē)问题(tí)，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分(fēn)析师多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号(hào)，一系列的(de)数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于(yú)下(xià)游车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求表现(xiàn)上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集(jí)体进(jìn)入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游材(cái)料价格变(biàn)化(huà)来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂电产(chǎn)业拐点多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存(cún)水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启(qǐ)生产。在采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽(qì)车销量数据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的订单需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有望迎来需(xū)求订单(dān)的(de)集中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂(lǐ)价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示(shì)，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格(gé)的(de)暴(bào)涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电(diàn)池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收(shōu)端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来(lái)自终端材料回(huí)收(shōu)的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进(jìn)一步释(shì)放(fàng)碳酸(suān)锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大(dà)合”的波(bō)浪(làng)式变得更(gèng)为平(píng)滑。从(cóng)原(yuán)材料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期下跌并不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年追高入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，这一轮价格下降长期利(lì)好(hǎo)中(zhōng)国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣(gàn)锋锂业。它们去年(nián)的净利(lì)润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价(jià)格下(xià)跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣锋(fēng)锂业(yè)、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采(cǎi)购(gòu)碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价(jià)减产时(shí)保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是(shì)一个下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会(huì)受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下跌，使宁德时代(dài)今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一(yī)层(céng)影(yǐng)响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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